速剥离原有贸易业务，将资金、设备和海外采购渠道全部导向清嘉。
当清嘉推进到某个关键节点，国家资本没有趁机要求创生让出控制权，反而主动清理公众股份，替项目关闭最后一扇面向市场的窗户。
岑鹤鸣看着那份百分之百溢价的要约方案，许久没有翻页。
“这笔钱不是为了控股嘉宁。”
身后的高级情报分析师低声问：“那是为了什么？”
“买保密。”
岑鹤鸣抽出另一份资料。
过去两个月，清嘉的公开招聘突然大幅收缩。
多家设备供应商取消了原定的市场宣传。
几名原本频繁参加行业活动的清华教授退出公开会议。
中关村科学城北部一栋尚未正式挂牌的科研楼，也在短时间内完成门禁、通信和安保改造。
这些变化足以说明，它已经不再是一项普通的商业研发项目。
“会不会只是军工订单？”分析师问道。
“有可能。”
岑鹤鸣合上文件。
“也可能是某项足以改变估值体系的技术成果。”
“继续从供应链调查？”
“停止直接接触清嘉人员，也不要再碰核心供应商。”
岑鹤鸣语气严肃。
“这个项目的边界已经变了。”
“只整理公开信息、人员公开履历和合法取得的商业记录。任何来源不清楚的材料，一律不接。”
灰线依靠调查风险赚钱，从来不会为了满足客户的好奇，把自己送进一场无法承受的风暴。
分析师点头，将报告最后的风险标签重新修改。
嘉宁控股：高度敏感战略科技载体。
清嘉微电子：疑似完成重大阶段性突破，具体方向不明。
陈默：创生资本主席，嘉宁实际控制链条核心人物，与清嘉项目存在深度关联。
岑鹤鸣在最后一行停顿片刻，又补充了一句话。
建议客户重新评估其在华国科技产业体系中的真实级别。
加密报告被送往灰线伦敦总部。
半小时后，其中一份摘要进入某家北美科技集团的战略情报邮箱。
另一份，则发给了一家长期关注亚洲半导体产业的欧洲家族办公室。
……
三月二十一日。
京都国际机场。
上午九点
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